記者莊蕙如／綜合報導

距離台積電（2330）法說會登場還有約一個月時間，但外資已率先吹響上修號角。調研機構ALETHEIA最新報告大幅看多台積電後市，不僅預估第二季毛利率有機會衝上69%，遠高於公司原先釋出的65.5%至67.5%財測區間，更一口氣將目標價上調至3,500元，創下目前海內外研究機構中最高預測值，再度引發市場高度關注。

距離台積電（2330）法說會登場還有約一個月時間，但外資已率先吹響上修號角。（圖／記者李惠婷攝）

市場原本聚焦美國聯準會利率決策與下半年總體經濟變化，但在法說會尚未舉行前，外資便提前調高評價，顯示對台積電獲利能力抱持高度信心。ALETHEIA指出，台積電4月與5月累計營收已達第二季財測中位數的67%，而目前並未看到6月營收有放緩跡象，因此預期第二季營收有望落在財測區間中高標甚至高標水準。

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除了營收表現優於預期之外，獲利能力更是外資看好的核心原因。報告指出，近期急單需求持續湧現，由於這類訂單要求更短的生產週期，客戶通常願意支付較高價格，使台積電得以進一步提升產品平均售價與獲利表現。基於這項因素，ALETHEIA認為台積電第二季毛利率不僅有機會超越財測，甚至可能攀升至69%，再度改寫歷史紀錄。

在毛利率持續擴張帶動下，外資同步上調獲利預測。ALETHEIA估算，台積電第二季每股稅後純益（EPS）可望達26.5元，高於市場目前普遍預期。同時，全年EPS更上看108.2元，明顯超越目前市場多數法人預估的95元至100元區間，顯示外資對其未來獲利成長抱持更樂觀態度。

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除了ALETHEIA之外，高盛也對台積電後市維持正向看法。高盛認為，隨著第二季財報揭露時間逐漸接近，市場資金有機會重新聚焦企業基本面，而若台積電此次獲利再次優於預期，將進一步強化投資人對其長期成長動能的信心，推升股價重新反映真實價值。

展望下半年，ALETHEIA預期台積電毛利率仍有望維持高檔水準。雖然夏季電價調漲以及2奈米製程量產後的折舊費用增加，可能對成本結構帶來壓力，但晶圓出貨量持續成長與急單需求暢旺，將足以抵銷相關負面因素，維持整體獲利能力穩健提升。

高盛則進一步指出，市場目前可能仍低估台積電未來幾年的獲利潛力。包括產能瓶頸改善、生產效率提升、產品組合持續優化以及營運槓桿效益擴大等四大優勢，未來都將持續推升獲利表現。隨著AI晶片、高效能運算及先進製程需求持續爆發，台積電不僅穩坐全球晶圓代工龍頭地位，也有機會持續刷新市場對其獲利能力的想像空間。

在法說會正式登場前夕，外資率先拋出毛利率69%、全年EPS突破百元、目標價3,500元等震撼預測，無疑替市場投下一顆震撼彈，也讓台積電再度成為台股挑戰歷史新高的重要領頭羊。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。